Performances n°9 sep/oct/nov 2007
Performances n°9 sep/oct/nov 2007
  • Prix facial : gratuit

  • Parution : n°9 de sep/oct/nov 2007

  • Périodicité : trimestriel

  • Editeur : Société Générale

  • Format : (230 x 300) mm

  • Nombre de pages : 28

  • Taille du fichier PDF : 2,1 Mo

  • Dans ce numéro : Warrants, les 5 règles d'or pour bien choisir.

  • Prix de vente (PDF) : gratuit

Dans ce numéro...
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Performances Mag 6 Nouveautés I Placements Des rendements attractifs avec les Discounts Avec les nouveaux certificats Discount, obtenez un rendement attractif à partir du moment où le cours final du sous-jacent reste stable ou sans réelle tendance. L’objectif d’un certificat Discount est d’offrir un rendement attractif à moyen terme, conditionné au parcours boursier d’une action sous-jacente. Vous connaissez, dès le départ, le rendement maximum potentiel de votre placement à échéance. Ainsi, à la Date de constatation finale, si le cours de l’action termine à ou au dessus du Niveau de référence, fixé à l’émission, le certificat Discount sera remboursé sur ce niveau. Il s’agit du montant de remboursement maximum du produit. Dans le cas inverse, on est remboursé en fonction de la valeur finale de l’action. Ces produits sont à utiliser lorsque vous recherchez à court terme un rendement attractif, par rapport à un placement taux traditionnel, et que vous acceptez d’obtenir ce rendement si et seulement si l’action termine au dessus du Niveau de référence. Ce type de placement est donc principalement réservé à des scénarios de relative stabilité ou de mouvements modérés sur l’action sous-jacente. Comment cela fonctionne ? Un certificat Discount est composé d’un Niveau de référence, qui correspond au montant de remboursement maximum, et d’une Date de constatation finale. Prenons par exemple le cas d’un Discount sur l’action Arcelor-Mittal avec un Niveau de référence fixé à 46 € et une Date de constatation finale au 21 décembre 2007. Vous investissez sur ce produit à 43,58 € lorsque l’action cote 47,42 €. Vous connaissez dès le départ votre rendement potentiel maximum : 5,5% qui correspond au rapport entre le Montant de remboursement maximal et votre cours d’achat du certificat (soit 46/43,58 -1). Deux cas sont en effet possibles à la Date de constatation finale : - Le cours de l’action termine à ou au dessus du Niveau de référence fixé à 46 € : le remboursement final du certificat est de 46 €. Le rendement de votre placement est bien de 5,5%. - L’action clôture sous le Niveau de référence, vous recevez le cours de l’action. Pour une valeur finale de l’action de 40 €, vous touchez 40 €. Votre placement enregistre une perte de -8,3% pour une baisse de l’action de -15,7%. Comme vous avez acheté le certificat à un cours inférieur à celui de l’action, vous êtes assurés de moins perdre par rapport à un investissement direct sur le sousjacent, même en cas de très forte baisse. Remboursement du certificat en à l'échéance Remboursement final d'un certificat Discount de Niveau de référence 100 130 120 110 100 90 80 Sous-jacent Discount 70 70 75 80 85 90 95 100 105 110 115 120 125 130 135 Cours du sous-jacent à la Date de constatation finale Le graphique ci-dessus illustre le profil de remboursement de ce certificat Discount à échéance. Le premier graphique ci-contre illustre le profil de remboursement final d’un Discount selon le niveau du cours de l’action. Le second montre le rendement obtenu à échéance dans le cas d’un Discount acheté avec une décote de 6% par rapport au cours de l’action. Investir sur un certificat Discount est parfaitement adapté lorsque vous recherchez à obtenir un rendement attractif à moyen terme et vous anticipez une stabilité ou une variation modérée de la valeur sous-jacente. Pour évaluer le risque de perte, observez toujours la décote obtenue lors de votre acquisition par rapport au cours de l’action. Dans l’exemple ci-dessus, elle est égale à 8,1%, soit le rapport entre votre cours d’achat du certificat et le cours de l’action (43,58/47,42 -1). Si la baisse de l’action vient au final à être supérieure à celle-ci, vous perdrez une partie du capital investi. Rendement du certificat 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% Rendement final d'un investissement sur un Discount de NIveau de référence 100, acheté avec une décote de 6% par rapport au cours du sous-jacent 70 75 80 85 90 95 100 105 110 115 120 125 130 Cours du sous-jacent à la Date de constatation finale Sous-jacent Discount Pour obtenir un rendement optimal sur ces produits, privilégiez les certificats dont le Niveau de référence est proche du cours actuel de l’action sous-jacente. Il présente un bon équilibre entre rendement espéré et risque. Pour plus de sécurité, investir sur un Discount lorsque le cours de l’action est au dessus du Niveau de référence peut s’avérer judicieux. On a dans ce cas plus de chances de recevoir à échéance le remboursement maximal. Toutefois, le rendement du placement sera moins attractif, le risque de perte étant moins élevé.
Nouveautés I placements Sprint l’accélérateur de performances Le cours de votre action favori ne progresse pas assez vite. Accélérez le mouvement avec les certificats Sprint. Les certificats Sprint permettent de bénéficier d’un accélérateur de performance, particulièrement appréciable en cas de hausse modérée du titre. Ils répondent à un objectif simple : investir sur la hausse d’une valeur sous-jacente et obtenir à échéance de deux fois la progression enregistrée entre deux bornes. En échange, le remboursement maximal du certificat est limité à un montant connu dès le départ. En cas d’évolution défavorable du sous-jacent, celle-ci est prise en compte à échéance. Remboursement du certificat en à l'échéance Remboursement final d'un certificat Sprint de Borne basse 100 et de Borne haute 115 150 Borne basse Borne Haute 140 130 120 110 100 90 80 Cours du sous-jacent à la Date de constatation finale Un exemple pour mieux comprendre Un certificat Sprint est composé de deux bornes, fixées au moment de l’émission, et d’une Date de constatation finale. Prenons l’exemple d’un Sprint (FR0010485748 – 1198S) sur l’action EDF avec une Borne basse fixée à 37 €, une Borne haute à 42 € et une Date d’évaluation finale au 18 juillet 2008. Ce produit permet de doubler la hausse de l’action entre les bornes. Ainsi, à la Date de constatation finale, si : x2 Sous-jacent Discount 80 85 90 95 100 105 110 115 120 125 130 135 140 145 Le graphique ci-dessus illustre le profil de remboursement d’un certificat Sprint à échéance. - Le cours de l’action finit entre les deux Bornes, vous bénéficiez du double de la progression enregistrée par l’action depuis la Borne basse. L’action termine par exemple à 40 €, vous recevez 37 € + 2 x (40 – 37), soit 43 €. Elle clôture à 42 €, le certificat est remboursé 37 € + 2 x (42 – 37), soit 47 €. - L’action termine à ou au dessus de la Borne haute, vous recevez la somme de 47 € calculée ci-dessus, qui correspond donc au remboursement maximum du certificat. - L’action clôture sous la Borne basse, vous recevez le cours de l’action. Idéal pour un scénario modéré Les certificats Sprint s’adaptent bien aux anticipations de hausse modérée à moyen terme d’un sous jacent (une action, un indice…) ; Se positionner avec un Sprint, permet alors d’accélérer les mouvements du sous-jacent entre les deux bornes. De nombreux avantages Le remboursement à échéance est au minimum égal au cours final du sous-jacent et le rendement maximum connu dès le départ. Entre les deux bornes, vous bénéficiez d’un accélérateur qui a pour effet de doubler les variations du sous-jacent. Ce mécanisme s’arrête automatiquement en cas de baisse du sous-jacent sous la Borne basse, permettant ainsi de limiter le risque encouru à la valeur finale du sous-jacent. Tous les Sprints sont cotés en continu sur Euronext Les certificats Paris de Discount 09h05 à et 17h30. Sprint viennent compléter la gamme des produits de Bourse Société Générale. Vous pouvez retrouver tous les détails de ces produits et sur l’ensemble de la gamme certificat sur notre site www.sgbourse.fr. Performances Mag 7



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