Performances n°6 déc 06/jan-fév 2007
Performances n°6 déc 06/jan-fév 2007
  • Prix facial : gratuit

  • Parution : n°6 de déc 06/jan-fév 2007

  • Périodicité : trimestriel

  • Editeur : Société Générale

  • Format : (230 x 300) mm

  • Nombre de pages : 28

  • Taille du fichier PDF : 3,3 Mo

  • Dans ce numéro : investissez en Bourse sur le Private Equity.

  • Prix de vente (PDF) : gratuit

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Performances Mag 14 ANALYSE I TECHNIQUE I ZOOM SUR 2 VALEURS Toujours sur le devant de la scène Rebond attendu sur le support majeur Après trois années de hausse soutenue et l’inscription de nouveaux plus hauts historiques l’été dernier, le Pétrole a donné des signes de faiblesse, jusqu’à revenir au contact d’un important support… Sur les trois dernières années, le Brent évoluait à l’intérieur d’un canal haussier. Cette figure de tendance a permis de conduire les cours de 23,20$ en mars 2003 à près de 80$ en août dernier. Une résistance s’est formée à 78,40$, donnant lieu à un mouvement correctif et à la sortie par le bas de la formation de moyen terme. Cet évènement, combiné à la rupture du support à 67,40$ puis de la moyenne mobile à un an, a déclenché une vive correction. Le pétrole est ainsi revenu au contact de son support majeur à 57,70$, et consolide au-dessus de ce soutien depuis plusieurs semaines. La configuration des cours laisse à présent présager d’un temps de reprise lors des prochaines semaines. Le retour des cours sur le support majeur à 57,70$ constitue donc une opportunité pour se positionner sachant que l’objectif du rebond devrait conduire le pétrole au contact de sa résistance à 67,40$. Cet obstacle étant renforcé par la moyenne mobile à un an, les analystes n’anticipent pas pour l’heure son dépassement. Si le pétrole offre actuellement un point d’entrée intéressant à 57,70$ dans l’optique d’un retour sur 67,40$, il conviendra toutefois de garder toute sa vigilance : la nette rupture de ce niveau invaliderait cette anticipation, et impliquerait une nouvelle vague corrective. Retour sur 730$ pour l’Or Malgré la vive correction des matières premières ces derniers mois, l’Or conserve sa dynamique haussière intacte. La configuration graphique laisse d’ailleurs présager d’un retour vers les plus hauts annuels… Rebond sur le support majeur à 570$. En 2001, alors qu’il cotait 270$, l’Or a initié un nouveau cycle haussier de long terme. Cette dynamique se traduit par la succession de vagues haussières et de corrections intermédiaires. Cette tendance se révèle à la fois construite et durable. Après une longue phase de consolidation à l’intérieur d’un triangle (pratiquement sur l’ensemble de 2005), le métal précieux est sorti par le haut de cette figure de continuation. Cet évènement a constitué une nouvelle phase du cycle haussier, avec une accentuation du rythme de progression. En mai 2006, les cours ont ainsi culminé à 730$, correspondant à un niveau de prix datant de 1980 ! La violente correction qui s’en est suivie a impliqué une phase de consolidation au-dessus du support majeur à 570$. Ces dernières semaines, l’Or a entamé un nouveau rebond sur ce niveau, à présent renforcé par la moyenne mobile à un an. La combinaison de ces éléments et la réaction des investisseurs permettraient donc d’anticiper un retour en direction des 660$ (résistance intermédiaire) puis des 730$ au cours des prochains mois. Rappelons pour conclure que l’hypothèse centrale pour l’Or à long terme est un dépassement des 1000$ l’once. SCÉNARIO TECHNIQUE en bref OPINION MOYEN TERME Hausse VALIDATION rebond sur 57,70 dollars OBJECTIF 67,40 puis 78,40 dollars INVALIDATION 57,70 puis 47,40 dollars Pour profiter des mouvements des cours du Pétrole de Mer du Nord, le choix est vaste parmi les produits de Bourse. Pour suivre pas à pas la tendance, les 100% Brent sont des outils adéquats. Deux outils sont à disposition des investisseurs : 100% Quanto Brent (FR0010199836 – Mnémo : 3858S) pour une exposition sans risque de change et 100% Brent (FR0010197277 – Mnémo : 3835S) pour un investissement sensible aux cours du l’or noir et du dollar. Chaque certificat équivaut à 0,796 baril. Cette parité est révisée chaque mois lors du passage au contrat à terme Brent d’échéance suivante. Actuellement le marché du pétrole étant en contango (le prix à terme suivant est plus élevé que le « cours au comptant », c'est-à-dire le prix du contrat à échéance la plus proche), ce passage réduit la parité. Un effet négatif (environ 3 à 4%) subit par tous les investisseurs sur le marché du pétrole. Il faut donc le prendre en compte lors de l’élaboration de son scénario de marché. Toute une gamme de call Warrants sont également disponibles (et de put pour ceux privilégiant un scénario inverse). Les effets de levier se situent vers 7x sur mai 2007 et près de 5,5x sur l’échéance novembre. Rendez-vous sur www.sgbourse.fr pour affiner votre recherche et obtenir toutes les simulations nécessaires à votre décision. le coin du spécialiste SCÉNARIO TECHNIQUE en bref OPINION MOYEN TERME Hausse SUPPORTS 165,30 et 162,70 euros RÉSISTANCES 1173,50 et 185 euros PERNOD RICARD Pendant plus de 3 mois, Pernod Ricard a opéré une consolidation baissière à l’intérieur d’un biseau descendant. Début novembre, cette figure de compression a trouvé un appui solide sur 156,20 €, renforcé par un gap et la moyenne mobile à 200 jours. Succédant à la forte accélération d’août, ce biseau descendant avertissait de l’imminence d’une vive reprise haussière. Le démarrage s’est produit tout récemment, suite au débordement de 162,70 €, désormais support. La voie est désormais ouverte au ralliement des plus hauts historiques à 173,50 €, objectif à court terme. Par la suite, cet obstacle à 173,50 € devrait être débordé, avec une cible théorique située à 185 € (objectif calculé en reportant le dernier mouvement 145/173,50 € à partir de 156,20 €). L’invalidation de ce scénario est placée sous 160 € en clôture.
ANALYSE I ZOOM SUR L’INDICE PRIVEX Zoom sur l’indice Privex Le « Private Equity » est l'investissement majoritaire ou minoritaire dans des sociétés non cotées, en vue de dégager une plus-value à moyen terme. Avec Le nouvel indice Privex il est maintenant possible d’investir en Bourse sur cette classe d’actifs. Le Private Equity recouvre une vaste gamme d’investissements qui sont généralement classés en deux catégories : - Le capital-développement désigne les investissements dans des sociétés à leurs débuts et en phase d’expansion (pépinières, start-up, sociétés en expansion), - Les opérations de rachat d’entreprises désignent le rachat d’une part significative d’une société qui évolue généralement dans un secteur mature. Traditionnellement, l’investissement sur cette classe d’actifs est peu accessible en raison de sa faible liquidité (difficulté à revendre à la valeur de marché, faible visibilité…). L’indice Privex offre une réponse adéquate au manque de liquidité traditionnel du Private Equity en combinant : - Un univers représentatif du Private Equity coté : l’indice est composé de 25 sociétés d’investissement ou de fonds cotés sélectionnés par Dow Jones Indexes/STOXX Ltd. dont l’activité principale est de gérer des participations dans des sociétés non cotées. Cette sélection est effectuée pour être représentative de l’ensemble de l’industrie ; - Une exposition liquide et diversifiée : les composants de l’indice offrent une liquidité quotidienne et diversifiée sur les différentes zones géographiques, 600 500 400 300 200 100 Evolution de l'indice PRIVEX Priv ate Equity Index MSCI Wor ld 0 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 Source : Dow Jones Indexes - données au 20 octobre 2006. L’indice Privex est calculé en temps réel par Dow Jones Indexes depuis le 9 octobre 2006. Les données antérieures sont issues d’un historique recalculé par Dow Jones Indexes. Les performances passées ne préjugent en rien des performances futures. Sociétés/Fonds Pays Poids Capitalisation Boursières* 3i Group PLC Royaume-Uni 14,65% 5,66 American Capital Stratégies Ltd. Etats-Unis 14,14% 5,46 Allied Capital Corp. Etats-Unis 10,83% 4,19 Wendel Investissement France 9,45% 3,65 Eurazeo France 7,15% 2,76 * en milliards de dollars. Source : octobre 2007 - Dow Jones - Une méthodologie parfaitement adaptée à cet univers : Dow Jones Indexes/STOXX Ltd. utilise son expertise reconnue dans la création et la gestion d’indices mondiaux et l’applique à l’univers du Private Equity coté (sélection des composants, calcul et suivi de l’indice, publication…). L’indice est calculé en temps réel par Dow Jones Indexes, dividendes nets réinvestis (indice « total return ») depuis sa création, le 9 octobre 2006. Sa composition est révisée deux fois par an. Chaque trimestre, les pondérations de chaque valeur sont recalculées, une seule et même valeur ne pouvant pas représenter plus de 15% du poids total de l’indice. L’indice Privex est une nouvelle étape dans l’investissement en Private Equity et un outil performant de diversification du portefeuille avec une faible corrélation aux actifs traditionnels. Investissez en Bourse dans le Private Equity Comment investir simplement dans les sociétés non cotées ? C’est désormais possible avec le 100% Privex (FR0010386060 – Mnémo : 3116S). Ce certificat de type Tracker porte sur l’indice du même nom calculé depuis quelques semaines par Dow Jones et Stoxx Ltd. Composé des 25 plus grands fonds et sociétés d’investissements (par la capitalisation boursière) spécialisés dans le Private Equity, l’indice Privex assure une couverture représentative des métiers de capital développement et de rachat d’entreprises non cotées. Il devrait rapidement devenir l’indice de référence de ce secteur grâce à sa transparence, sa liquidité et sa cotation en continu. Le 100% Privex vous est proposé avec des frais annuels réduits de 1,25%. Performances Mag 15



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