Performances n°48 oct 19 à fév 2020
Performances n°48 oct 19 à fév 2020
  • Prix facial : gratuit

  • Parution : n°48 de oct 19 à fév 2020

  • Périodicité : trimestriel

  • Editeur : Société Générale

  • Format : (210 x 297) mm

  • Nombre de pages : 28

  • Taille du fichier PDF : 2,8 Mo

  • Dans ce numéro : la baisse des taux et la guerre commerciale dominent la tendance.

  • Prix de vente (PDF) : gratuit

Dans ce numéro...
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4 MACRO-ÉCONOMIE CONJONCTURE  : LA CROISSANCE MONDIALE DÉCÉLÈRE SUR FOND DE GUERRE COMMERCIALE SINO- AMÉRICAINE JULIEN GAUTIER Consultant éditorial, Agence Fargo Le monde n’est pas en récession. Mais la prolongation du conflit commercial entre l’administration américaine et le reste du monde entretient un climat de défiance préoccupant au niveau global. Le conflit commercial entre les Etats-Unis et la Chine accélère la fin d’un long cycle de croissance. Si les deux superpuissances économiques de la planète ont intérêt de parvenir à un accord, les déclarations menaçantes de Donald Trump et le peu d’empressement de l’administration américaine de parvenir à un compromis ne plaident guère en faveur d’une résolution rapide du problème. Les négociateurs américains et chinois se retrouveront « début octobre » à Washington et laissent d’ici là les marchés dans l’expectative. En Europe, l’incertitude autour du Brexit atteint des sommets et participe à la faible visibilité d’une économie européenne en proie au ralentissement. En 2019, la croissance mondiale devrait atteindre 3,2% (après 3,6% en 2018) et accélérer à 3,5% l’an prochain, selon les prévisions du FMI publiées fin juillet. Mais l’organisation internationale prévient que ces chiffres pourraient être révisés à la baisse en cas d’aggravation des tensions au niveau international. En zone euro, le PIB ne devrait s’accroître que de 1,3% en 2019 (vs. +1,8% en 2018) et de 1,6% en 2020 mais la situation de l’Allemagne inquiète particulièrement. Aux Etats-Unis, la croissance pourrait ressortir à 2,6% cette année (vs. +2,2% l’an dernier) et à seulement +1,9% en 2020. Quant à la Chine, elle devrait maintenir une croissance de 6,2% en 2019 et de 6,0% l’an prochain. Article rédigé le 9 septembre 2019 Recul marqué des exportations au deuxième trimestre Selon une étude de l’OCDE*, les exportations se sont déjà contractées de 1,9% au cours du deuxième trimestre 2019  : -5,3% pour les exportations chinoises, -1,1% aux Etats- Unis et -1,7% pour l’Union européenne. Les chiffres sont encore plus inquiétants pour la Russie (-7,4%) et l’Argentine (-6,4%). C’est bien l’enrayement du commerce international qui accentue la défiance des chefs d’entreprises et des consommateurs. Des économistes de la Reserve Federal estiment que ces tensions pourraient faire perdre jusqu’à un point de PIB au deuxième semestre d’ici l’an prochain. Dans ce contexte, c’est encore vers les grandes banques centrales que les regards des investisseurs se tournent pour tenter de maintenir le navire à flot. « La demande finale étant timide et l’inflation modérée, il est approprié de mener une politique monétaire accommodante dans les pays émergents et les pays en développement » conseille le FMI alors que la Fed a commencé à baisser ses taux le 31 juillet dernier, pour la première fois depuis décembre 2008. Nous sommes effectivement entrés dans un environnement économique inédit où la faiblesse persistante des taux (les Etats et les entreprises les mieux notés émettent désormais des emprunts à taux négatif sur des durées relativement longues) n’a entraîné, jusqu’à présent, aucun emballement inflationniste. *Chiffres publiés le 29 août 2019
LE SAVIEZ-VOUS ? Société Générale a lancé le 1er Warrant en France, sur Euronext Paris en 1989 Aujourd’hui une large gamme Warrants vous est proposée indexée sur actions, indices, devises ou matières premières Pour plus d'informations, rendez-vous sur www.sgbourse.fr Produits à effet de levier présentant un risque de perte du capital en cours de vie et à l'échéance C’EST VOUS L’AVENIR DISCLAIMER PRODUITS À EFFET DE LEVIER PRÉSENTANT UN RISQUE DE PERTE DU CAPITAL EN COURS DE VIE ET À L’ÉCHÉANCE. Les produits décrits dans le présent document sont émis par Société Générale et par SG ISSUER, véhicule d’émission dédié de droit luxembourgeois bénéficiant d’une garantie donnée par Société Générale de la formule et des sommes dues au titre du produit. L’investisseur est par conséquent soumis au risque de défaut de paiement, de faillite ainsi que de mise en résolution de SG Issuer et de Société Générale. 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Le Prospectus de Base, Suppléments et Conditions Définitives (« Final Terms ») sont disponibles sur le site  : https://bourse.societegenerale.fr/legal-documents/. L’approbation du prospectus par la Commission de Surveillance du Secteur Financier du Luxembourg ne doit pas être considérée comme un avis favorable sur les valeurs mobilières offertes ou admises à la négociation sur un marché réglementé. Pour plus de précisions, se référer à la page produit sur le site www.sgbourse.fr. LES FACTEURS DE RISQUE SONT NOTAMMENT  : Risque de perte du capital  : Le produit présente un risque de perte en capital. La valeur de remboursement du produit peut être inférieure au montant de l’investissement initial. Dans le pire des scénarios, les investisseurs peuvent perdre jusqu’à la totalité de leur investissement. Risque de marché  : Ces produits peuvent connaître à tout moment d’importantes fluctuations de cours, pouvant aboutir dans certains cas à la perte totale du montant investi. 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