Lyxor ETF Magazine n°24 fév/mar 2020
Lyxor ETF Magazine n°24 fév/mar 2020
  • Prix facial : gratuit

  • Parution : n°24 de fév/mar 2020

  • Périodicité : mensuel

  • Editeur : Société Générale

  • Format : (210 x 297) mm

  • Nombre de pages : 12

  • Taille du fichier PDF : 1,4 Mo

  • Dans ce numéro : le marché des ETF européens a collectgé 11,6 milliards d'euros en janvier 2020.

  • Prix de vente (PDF) : gratuit

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Lyxor ETF Le Magazine Les flux ETF Européens Flux ETF 1  : Le marché des ETF européens a collecté 11,6 milliards d’euros en janvier 2020. Les ETF obligataires et actions ont respectivement engrangé 3,6 et 7,2 milliards d’euros. Flux obligataires  : les fonds et ETF obligataires ont recueilli 30,7 milliards d’euros de nouveaux actifs nets en cumulé (les fonds actifs ont capturé 20,8 milliards d’euros et les fonds passifs 2 9,9 milliards). Flux actions  : les fonds et ETF actions ont attiré 10,4 milliards d’euros de collecte au total, dont 9,3 milliards d’euros à destination des fonds actifs et 1,1 milliard d’euros pour les fonds passifs 2. Les ETF ESG poursuivent sur leur lancée avec 2,3 milliards d’euros de collecte. Les ETF Smart Beta ont recueilli 0,6 milliard d’euros. L’apparition d’un nouveau coronavirus dans la ville de Wuhan en Chine centrale a favorisé l’aversion au risque. Par conséquent, la création de nouveaux actifs est ralentie dans les fonds et ETF domiciliés en Europe, tant pour les actions chinoisesonshore (actions A) que pour les actions offshore (actions H). Il a toutefois été impossible de déterminer l’ampleur réelle de ce ralentissement en raison de la fermeture du marché durant la dernière semaine de janvier à l’occasion des congés du Nouvel An lunaire. Les actions émergentes monde ont continué d’attirer des actifs sur le mois. N o 24 Février 2020 Actions +7,2Mds € +9,3Mds € pour les fonds actifs Obligations +3,6Mds € +20,8Mds € pour les fonds actifs Smart Beta +0,6Mds € ESG +2,3Mds € Source  : Morningstar, Bloomberg, Lyxor International Asset Management. Données au 04/02/2020. 1 ETF domiciliés en Europe 2 Fonds indiciels tels que définis par Morningstar  : ils comprennent les ETF et autres fonds indiciels domiciliés en Europe LYXOR GROUPE SOGIETE GENERALE/2
Lyxor ETF Le Magazine Vues de marché « Comparaison n’est pas raison » Proverbe français N o 24 Février 2020 Olivier Malteste Gérant Gestion multi-actifs Lyxor AM Le mois de janvier aura débuté sur la même tonalité haussière que 2019 avant d’être stoppé par des craintes liées à la propagation d’un nouveau « coronavirus ». La tentation est grande d’essayer de prévoir quelle pourrait être la conséquence de ce nouveau virus de la grippe sur les marchés financiers et pour ce faire de se replonger dans l’épisode du SRAS en 2003. Mais comme le dit le proverbe « comparaison n’est pas raison » et la situation semble très différente de ce qui avait pu se passer à l’époque. En effet, contrairement au précédent épisode, les autorités chinoises semblent avoir voulu montrer une grande réactivité, plaçant des villes entières sous quarantaine et transmettant très rapidement la séquence génétique du virus. Au final, au moment où nous écrivons ces lignes, l’impact sur les marchés est relativement limité et localisé sur les marchés actions émergents et asiatiques et sur les matières premières. Si l’activité venait à se dégrader dans des proportions importantes, les investisseurs semblent faire le pari que les banques centrales viendraient soutenir l’économie comme elles le font depuis la crise financière. Ainsi, les taux d’intérêts ont beaucoup baissé ce qui a permis aux obligations de réellement jouer leur rôle de valeur refuge. Sur le plan économique, aux Etats-Unis, les chiffres sont toujours solides avec notamment des résultats d’entreprise supérieurs aux attentes. En Europe, l’Allemagne a surpris avec des publications macroéconomiques plus robustes qu’attendues. La Banque Centrale Européenne a quant à elle, lancé une revue stratégique sur ses actions économiques et veut réfléchir sur l’intégration de critères d’investissements durables dans ses programmes de soutien à l’économie. Les 2 chiffres clés 46 millions  : C’était le nombre de personnes confinées en Chine à la fin du mois de janvier, soit l’équivalent de la population espagnole ! A côté du risque du bilan humain évident, les inquiétudes se portent sur l’impact sur l’économie chinoise et pour la production, notamment pour le secteur technologique. 200 milliards  : C’est la valeur des obligations d’entreprises détenues par la BCE dans le cadre de son plan de soutien à l’économie. Ces titres pourraient être impactés à l’issue de la revue stratégique initiée par Christine Lagarde et notamment si une vision forte de développement durable venait modifier la stratégie de la banque centrale. Positionnement de portefeuille dans les profils diversifiés LYXOR GROUPE SOGIETE GENERALE/3 En ce début d’année nous sommes restés optimistes sur les actions. La saison des résultats est satisfaisante et a continué à montrer des surprises positives. Le repositionnement stratégique que nous effectuons est un transfert de nos expositions japonaises vers les actions américaines présentant d’après nous un potentiel de hausse plus important. Nous restons également exposés sur les actions émergentes. Nous continuons de réduire nos expositions aux obligations souveraines dans un contexte de stabilisation de la situation économique. Le risque nous semble plutôt être celui d’une baisse de la valeur des obligations si l’inflation venait à remonter légèrement plutôt qu’une baisse des taux. Nous continuons à apprécier les obligations d’entreprises avec une préférence pour les obligations américaines couvertes contre le risque de change, la banque centrale américaine semblant rester très vigilante sur la question de la liquidité des marchés financiers.



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