Lyxor ETF Magazine n°23 janvier 2020
Lyxor ETF Magazine n°23 janvier 2020
  • Prix facial : gratuit

  • Parution : n°23 de janvier 2020

  • Périodicité : mensuel

  • Editeur : Société Générale

  • Format : (210 x 297) mm

  • Nombre de pages : 12

  • Taille du fichier PDF : 1,6 Mo

  • Dans ce numéro : le marché européen des ETF marque un nouveau record de collecte en 2019.

  • Prix de vente (PDF) : gratuit

Dans ce numéro...
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Lyxor ETF Le Magazine La parole donnée à  : Jean-Jacques Legendre Fondateur, Orféo Finance L’excellence n’est pas une aptitude. C’est une attitude. Chez Orféo, nous misons sur l’allocation d’actifs et les ETFs. Jean-Jacques Legendre, Fondateur de la société de conseil en investissement Orféo Finance Quelques mots sur Orféo Finance A mon retour de Londres, j’ai souhaité créer une offre de gestion de fortune que j’aurais aimé me voir proposer lors de mes années à l’étranger. Une offre qui réponde à mes besoins, avec des produits d’investissements efficaces, dont la traçabilité est irréprochable et des frais réduits. J’ai ainsi créé Orféo Finance en 2013 avec un principe d’indépendance totale des assureurs, sociétés de gestion et autres prestataires financiers. J’ai fondé Orféo Finance sur 3 piliers  : l’excellence, l’intégrité et l’indépendance. L’excellence n’est pas une aptitude. C’est une attitude. C’est pourquoi, nous croyons au travail rigoureux de l’analyse avant chaque décision d’investissement. Nous pensons notamment que les produits de défiscalisation sont, en règle générale, des investissements dont il faut se méfier. Le gain fiscal peut être attractif mais occulte souvent la qualité médiocre de l’investissement. Nous sommes donc très sélectifs sur ce type de produits, à la différence de nombreux N o 23 Janvier 2020 acteurs du marché. Notre expérience dans le domaine de l’investissement nous a appris à nous méfier des chemins balisés, des raccourcis trop faciles, des analyses simplistes et des consensus émollients. Avant d’être prise, chaque décision d’investissement doit être analysée rigoureusement et comprise parfaitement sur le plan des risques encourus, audelà des discours « marketing » forcément vendeurs. Comment intégrezvous des ETF dans vos recommendations ? L’épargne des français s’est massivement orientée pendant des années vers les fonds Euro des compagnies d’assurance, car ils offraient un rendement de plus de 4% par an, avec un risque quasi nul. De tels rendements ne sont plus proposés, en raison de la baisse des taux qui perdure depuis plusieurs années. Il est devenu impossible pour les compagnies d’assurances de rémunérer les contrats d’assurance-vie investis en fonds euros au-delà de 2%. Le rendement moyen, net de frais de gestion, s’élève même à 1,8% en 2018 (source  : Fédération Française des Assurances) ; soit une performance négative de 0,6%, après les prélèvements sociaux (17,2%) et l’inflation (1,8% en 2018). C’est dans ce contexte, qu’avec Franck VIVIER, nous avons créé le FIC* ORFEO PATRIMOINE (*Fonds Interne Collectif). Ce fonds repose sur une allocation dynamique d’ETF, avec pour objectif de réaliser un rendement supérieur à celui du fonds Euro, tout en assurant une gestion rigoureuse des risques. Franck est un gérant quant qui a travaillé l’essentiel de sa carrière à la SOCIETE GENERALE sur des fonds de ce type et nous a permis de mettre en place un processus de gestion extrêmement performant. Il me semble qu’aucun cabinet de gestion de Patrimoine ne dispose d’une capacité aussi importante qu’ORFEO FINANCE en gestion quantitative. La stratégie du fonds ORFEO PATRIMOINE vise un objectif de rendement de 6% par an net de tout frais, tout en maîtrisant les risques grâce à un processus de gestion innovant, associant une approche macro-économique et une gestion quantitative des risques, grâce à l’utilisation des ETFs. Cette stratégie repose sur une analyse macro-économique approfondie, identifiant les indicateurs clés de l’économie, telles que ceux de l’OCDE, afin de se positionner dans un cycle économique. De ce cycle découlera une estimation du niveau de valorisation du marché des actions à 12 mois. Le poids des différents constituants est alors calculé suivant un algorithme qui maximise les rendements à volatilité contrainte. Elle permet une diversification optimale du fonds grâce à un large choix de classes d’actifs (ETF actions, ETF obligations, ETF liés à l’inflation) et une diversité autant géographique que sectorielle. Nous modifions le fonds seulement lorsque nous estimons que cela est nécessaire, c’est-à-dire que les indicateurs considérés, nos « signaux », nous indiquent qu’il faut revoir l’allocation, qui n’est alors plus optimale. Nous modifions l’allocation du fonds en moyenne 3 à 4 fois par an. Cette approche permet ainsi de minimiser les frais de LYXOR GROUPE SOGIETE GENERALE/4 transaction. Nous ne faisons pas de trading car nous pensons que les rebalancements excessifs ne sont pas bénéfiques et ne contribuent pas un rendement stable à long terme. Vous avez choisi de créer un fonds dans lequel vous mettez des ETF plutôt que des fonds, pourquoi ce choix ? Les ETFs présentent plusieurs avantages. Tout d’abord ils sont cotés sur les marchés financiers et par conséquent ont une valeur liquidative à tout moment. Ils nous permettent une plus grande réactivité puisque nous pouvons acheter et vendre sur le marché. Ils sont liquides et donc si les clients souhaitent se retirer du fonds, cela peut se faire immédiatement sans impact sur la performance du fonds. Enfin, les ETF ont des frais de gestion annuels bien plus faibles que les fonds traditionnels. En moyenne, les frais de gestion des ETF que nous choisissons sont de 0,3%/an alors que les frais des fonds traditionnels sont en moyenne de 1.2%/an. Comment voyez-vous le métier de conseillers financiers évoluer ? Même si nous constatons une amélioration significative ces dernières années, le système de rétrocession est encore bien présent et peut parfois conduire le conseiller à orienter son client vers un produit moins approprié mais qui le rémunère mieux. Le récent changement de réglementation tente d’apporter plus de transparence à un système jusqu’ici trop opaque et nous pensons que cela ne peut être que bénéfique pour notre profession.
Lyxor ETF Le Magazine Le thème du mois La gestion à base d’ETF pour son épargne La Gestion flexible et diversifiée à base d’ETF, une expertise développée chez Lyxor depuis plusieurs décennies pour les clients institutionnels, est désormais accessible au grand public. Une solution clé en main afin de vous accompagner dans la gestion de votre épargne au sein de toutes les enveloppes d’épargne  : Assurance vie française, assurance vie Luxembourgeoise, compte titres, Plan épargne Actions, Plan Epargne Retrate... Des spécialistes de la gestion pilotent pour vous, une allocation diversifiée à base d’ETF, respectant vos objectifs d’investissement et votre sensibilité au risque. Toutes les informations sur la gestion pilotée ETF Lyxor sont disponibles sur notre site internet www.lyxor.com N o 23 Janvier 2020 2 1 Un pilote pour votre épargne Nos gérants sont aux commandes de votre épargne et apportent leurs expertises des marchés financiers LYXOR GROUPE SOGIETE GENERALE/5 Quel est le meilleur plan de vol pour atteindre mon objectif ? Notre équipe de gestion choisit des ETF comme support d’investissement afin d’accéder à l’ensemble des marchés financiers en toute simplicité et à frais réduits 3 Que faire face aux imprévus ? Les gérants Lyxor construisent une allocation en fonction de l’évolution des marchés financiers et du risque souhaité par l’investisseur



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