La Revue Des Deux Mondes n°96-16 15 aoû 1926
La Revue Des Deux Mondes n°96-16 15 aoû 1926
  • Prix facial : 6 F

  • Parution : n°96-16 de 15 aoû 1926

  • Périodicité : quinzomadaire

  • Editeur : Société de la Revue des Deux Mondes

  • Format : (145 x 227) mm

  • Nombre de pages : 256

  • Taille du fichier PDF : 144 Mo

  • Dans ce numéro : veillée d'armes à Londres.

  • Prix de vente (PDF) : 2 €

Dans ce numéro...
< Pages précédentes
Pages : 238 - 239  |  Aller à la page   OK
Pages suivantes >
238 239
952 IREVUE DES DEUX MONDES. 50 abstentions). Ainsi se trouvaient réalisées la première et la seconde partie du programme de M. Poincaré ; l'équilibre du budget était assuré avec un très large excédent ; les mesures législatives et administratives étaient prises pour inciter les capitaux à rentrer. La restriction des crédits entraîne la liquidation des stocks ; le commerce et l'industrie ont intérêt à se débarrasser des devises étrangères qu'ils détiennent. Alors, parle jeu normal des lois de la finance et de l'économie, sans intervention sur le marché, les changes se détendent. La livre, qui avait dépassé 240 francs au moment de la formation du ministère Herriot, est revenue, le 9 août, vers 165. M. Poincaré a écarté de son programme la mobilisation de l'encaisseor de la Banque de France, qu'il considère comme le palladium intangible de la stabilité financière, et, au moins provisoirement, le recours à des emprunts à l'étranger ; son action pour la revalorisation partielle du franc n'a rien d'artificiel ni dé spéculatif, elle est le résultat de mesures opportunes, secrètement préparées, énergiquement réalisées, appuyées par la confiance générale. Sans désemparer, M. Poincaré a présenté aux Chambres et fait voter, dans une atmosphère déjà apaisée et rassérénée, une nouvelle tranche de son programme. C'est d'abord une loi portant création d'une Caisse d'amortissement et de gestion des bons de la Défense nationale ; elle est autonome, gérée par un conseil d'administration composé de représentants du Parlement, des grands corps de l'État, des chambres de commerce, de l'industrie, du ministère des Finances, etc. La caisse prendra en charge les i9 milliards de bons de la Défense et de bons du Trésor à court terme ; elle en assurera les arrérages qui absorbent 3 milliards par an. Elle sera alimentée par le produit de là taxe complémentaire exceptionnelle sur la première mutation de propriété à titre onéreux (800 millions par an), parle produit des impôts successoraux remaniés dans l'esprit que nous avons indiqué ('2 milliards 700 millions) ; les intéressés auront la faculté d'acquitter ces droits en bons de la Défense, ou en titres de rente sur l'État ; enfin, par le produit du monopole des tabacs (environ'2 milliards). La caisse ayant à payer aux porteurs de bons 3 milliards, disposera donc deC. milliards et demi qui seront affectés à l'amortissement. La vente des tabacs reste un monopole, dont la gestion n'est plus directement assurée par l'État, mais par la Caisse d'amortissement par l'intermédiaire d'un conseil d'administration indépendant. Ce conseil aura le droit d'émettre des obligations que les porteurs de bons auront, la faculté d'échanger contre leurs titres. La Chambre des députés et le
ItEti'UE. CIIItO1IQUE. 953 Sénat ont successivement voté, sans sérieuse opposition, ce projet capital ; la caisse autonome d'amortissement est désormais une réalité. Mais M. Poincaré a voulu conférer à cette nouvelle institution un caractère d'intangibilité et de pérennité, en introduisant dans les lois constitutionnelles une disposition spéciale qui consacre le principe et l'existence d'une caisse d'amortissement dotée de ressources particulières et d'une administration indépendante. Les Chambres, à l'heure où nous écrivons, sont réunies à Versailles en Assemblée nationale, et il semble que le texte proposé par le gouvernement sera voté sans difficulté à l'exclusion de toute autre modification des lois constitutionnelles (10 août). Une autre loi adoptée par les deux Chambres autorise la Banque de France à acheter des devises étrangères et de l'or ; en contre-partie de ces valeurs-or, la Banque est autorisée à émettre des billets. Tous les six mois une revision aura lieu, afin que la garantie des billets émis soit toujours exactement représentée par les devises en caisse. Ainsi la Banque a la faculté, en profitant des occasions favorables, de reconstituer un stock de devises, une masse de manoeuvre, dont elle pourra se servir pour agir sur le cours des changes et diminuer l'amplitude des oscillations de la monnaie. C'est donc un premier pas dans la voie de la stabilisation, car la stabilisation ne saurait se décréter arbitrairement ; elle doit s'accomplir comme une opération organique et être le résultat d'une période assez longue de stabilisation de fait ; elle ne peut être décidée qu'au moment où l'équilibre des forces morales, économiques et financières du pays est réalisé. Inflation, n'a-t-on pas manqué de dire, puisque la quantité des billets émis est augmentée ; mais ce qui constitue une inflation dangereuse c'est l'augmentation de la quantité des billets sans accroissement équivalent de l'encaisse-or de la Banque de France. Telles sont les premières et décisives mesures que le ministère d'union nationale présidé par M. Poincaré a prises ; elles ont déjà produit les plus heureux effets ; elles révèlent la sûreté de la méthode et la continuité de l'action, conditions premières du succès. Il est merveilleux que les Chambres, ou plutôt la Chambre, la Chambre du 11 mai, la Chambre du cartel, qui a refusé à tous les nombreux ministres des finances qu'elle a successivement renversés, les lois fiscales jugées par eux nécessaires, ou les pouvoirs pour les faire appliquer, se prête avec une docilité sans précédent à toutes les volontés de M. Poincaré. Au sentiment d'un péril national arrivé au dernier degré d'urgence, s'ajoute la conscience de la faillite décisive de la



Autres parutions de ce magazine  voir tous les numéros


Liens vers cette page
Couverture seule :


Couverture avec texte parution au-dessus :


Couverture avec texte parution en dessous :


La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 1La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 2-3La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 4-5La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 6-7La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 8-9La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 10-11La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 12-13La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 14-15La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 16-17La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 18-19La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 20-21La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 22-23La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 24-25La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 26-27La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 28-29La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 30-31La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 32-33La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 34-35La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 36-37La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 38-39La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 40-41La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 42-43La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 44-45La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 46-47La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 48-49La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 50-51La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 52-53La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 54-55La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 56-57La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 58-59La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 60-61La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 62-63La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 64-65La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 66-67La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 68-69La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 70-71La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 72-73La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 74-75La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 76-77La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 78-79La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 80-81La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 82-83La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 84-85La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 86-87La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 88-89La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 90-91La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 92-93La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 94-95La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 96-97La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 98-99La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 100-101La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 102-103La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 104-105La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 106-107La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 108-109La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 110-111La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 112-113La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 114-115La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 116-117La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 118-119La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 120-121La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 122-123La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 124-125La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 126-127La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 128-129La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 130-131La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 132-133La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 134-135La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 136-137La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 138-139La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 140-141La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 142-143La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 144-145La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 146-147La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 148-149La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 150-151La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 152-153La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 154-155La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 156-157La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 158-159La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 160-161La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 162-163La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 164-165La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 166-167La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 168-169La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 170-171La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 172-173La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 174-175La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 176-177La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 178-179La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 180-181La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 182-183La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 184-185La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 186-187La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 188-189La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 190-191La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 192-193La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 194-195La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 196-197La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 198-199La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 200-201La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 202-203La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 204-205La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 206-207La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 208-209La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 210-211La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 212-213La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 214-215La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 216-217La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 218-219La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 220-221La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 222-223La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 224-225La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 226-227La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 228-229La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 230-231La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 232-233La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 234-235La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 236-237La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 238-239La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 240-241La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 242-243La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 244-245La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 246-247La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 248-249La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 250-251La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 252-253La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 254-255La Revue Des Deux Mondes numéro 96-16 15 aoû 1926 Page 256