La Revue Des Deux Mondes n°96-15 1er aoû 1926
La Revue Des Deux Mondes n°96-15 1er aoû 1926
  • Prix facial : 6 F

  • Parution : n°96-15 de 1er aoû 1926

  • Périodicité : quinzomadaire

  • Editeur : Société de la Revue des Deux Mondes

  • Format : (145 x 227) mm

  • Nombre de pages : 260

  • Taille du fichier PDF : 141 Mo

  • Dans ce numéro : mémoires, partie IV.

  • Prix de vente (PDF) : 2 €

Dans ce numéro...
< Pages précédentes
Pages : 188 - 189  |  Aller à la page   OK
Pages suivantes >
188 189
658 REVUE DES DEUX MONDES. l'État allemand, tant que celui-ci fait face à ses obligations. Jusqu'à présent, il n'a pas été fait appel à la Contribution budgétaire proprement dite, la Compagnie des chemins de fer et la Banque industrielle ayant payé régulièrement les sommes qu'elles devaient ; aussi les revenus gagés n'ont-ils fait que traverser la caisse de l'Agent des Paiements, et leur circuit n'a pas ité interrompu. Mais si l'intérêt des obligations de chemins de fer ou celui des obligations industrielles n'était pas payé, la garantie du gouvernement allemand interviendrait dans les conditions très précises réglées par le Comité Dawes  : « Si la Compagnie, à un moment quelconque, manque à assurer le service des obligations, le Trustee pourra, en remplacement ou en sus des mesures ci-dessus mentionnées, présenter les coupons échus ou les titres amortis au Commissaire aux revenus gagés, qui devra les payer à leur valeur nominale, sur les recettes des gages revenant au Gouvernement. » Une stipulation semblable assure la garantie des obligations industrielles. PLACEMENT DES OBLIGATIONS ALLEMANDES DE RÈPARATIONS Telles se présentent ces obligations de réparations, stipulées en monnaie-or, avec hypothèque sur les plus grandes entreprises de l'Allemagne, garanties par l'État allemand et gagées par les plus importants de ses revenus. Le total forme 16 milliards de marks-or, et c'est sur le produit de leur réalisation que la France recevra un montant de 52 pour 100, suivant les accords qui règlent le paiement des réparations, le solde appartenant aux autres États créanciers. Il y a là une base solide pour la défense de notre crédit à l'extérieur, et l'on comprend que le rapport des experts ait fait entrer l'émission des obligations du plan Dawes dans l'exécution du projet de stabilisation. La question qui se pose aujourd'hui est de savoir quand et comment il serait possible d'utiliser, pour notre redressement monétaire, la part revenant à la France dans la vente des obligations de réparations. Sur ce point, la parole est au Trustee, avec l'autorisation de la Commission des réparations. Il lui appartient de décider dans quelles conditions et à quel moment peut se placer cette opération. Nous n'avons donc, pour l'instant, qu'à examiner cette éventualité, en nous référant au plan Dawes, qui a posé les règles suivant lesquelles il pouvait être
LES OBLIGATIpPVS ALLEMANDES DE RÉPARATIONS. 659 procédé à la mobilisation de cet actif sur les marchés internationaux. A cet effet, le plan a prévu la nomination d'un Trustee dont la fonction est de recevoir les obligations de chemins de fer ou les obligations industrielles, d'en assurer le service, au moyen des fonds remis par l'Agent des Paiements ; de déterminer les conditions d'amortissement des obligations et, éventuellement, le remboursement au pair de tout ou partie des titres non encore amortis, au moyen des versements supplémentaires éventuels effectués par le Gouvernement, par la Compagnie des chemins de fer ou par les industries. Le Trustee peut, avec l'autorisation de la Commission des réparations, vendre lau profit de cette dernière les obligations qu'il détient, les diviser, suivant la forme qu'il jugera convena,ble, en vue de les réaliser pour le compte de ladite Commission, ou encore les constituer en gage de titres nouveaux qu'il émettrait lui-même. Suivant ces dispositions du plan Dawes, M. Léon Delacroix (belge) a été nommé Trustee des obligations de chemins de fer, et M. B. Nogara (italien) Trustee des obligations industrielles, chacun d'eux ayant reçu effectivement le Bon général ou les titres sur lesquels s'exerce leur mandat. En fait, l'autorisation pour la vente des obligations de l'une ou l'autre catégorie doit être donnée par le Trustee, mais il y a aussi l'intervention de l'Agent des Paiements, M. S. Parker Gilbert (américain), qui a la charge de remettre les fonds pour leur service annuel et, d'autre part, en tant que Président du Comité des transferts, c'est à lui également qu'il appartient d'assurer, en cas d'émission à l'extérieur, le change nécessaire des marks-or en monnaie étrangère. Toutefois, le mandat des Trustees concernant la vente des obligations ne leur confère pas un pouvoir absolu de décision, qui ferait peser sur eux les plus lourdes responsabilités. La Commission des réparations doit donner son autorisation pour la vente, et ceci implique qu'elle peut également intervenir pour décider de l'opportunité de cette réalisation. Or, dans cette Commission, la voix de la France est entendue, la présidence étant réservée à son représentant, M. Louis Barthou.



Autres parutions de ce magazine  voir tous les numéros


Liens vers cette page
Couverture seule :


Couverture avec texte parution au-dessus :


Couverture avec texte parution en dessous :


La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 1La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 2-3La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 4-5La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 6-7La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 8-9La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 10-11La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 12-13La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 14-15La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 16-17La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 18-19La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 20-21La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 22-23La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 24-25La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 26-27La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 28-29La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 30-31La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 32-33La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 34-35La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 36-37La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 38-39La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 40-41La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 42-43La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 44-45La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 46-47La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 48-49La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 50-51La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 52-53La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 54-55La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 56-57La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 58-59La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 60-61La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 62-63La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 64-65La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 66-67La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 68-69La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 70-71La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 72-73La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 74-75La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 76-77La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 78-79La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 80-81La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 82-83La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 84-85La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 86-87La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 88-89La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 90-91La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 92-93La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 94-95La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 96-97La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 98-99La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 100-101La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 102-103La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 104-105La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 106-107La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 108-109La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 110-111La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 112-113La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 114-115La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 116-117La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 118-119La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 120-121La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 122-123La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 124-125La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 126-127La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 128-129La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 130-131La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 132-133La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 134-135La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 136-137La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 138-139La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 140-141La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 142-143La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 144-145La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 146-147La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 148-149La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 150-151La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 152-153La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 154-155La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 156-157La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 158-159La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 160-161La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 162-163La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 164-165La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 166-167La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 168-169La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 170-171La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 172-173La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 174-175La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 176-177La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 178-179La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 180-181La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 182-183La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 184-185La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 186-187La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 188-189La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 190-191La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 192-193La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 194-195La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 196-197La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 198-199La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 200-201La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 202-203La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 204-205La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 206-207La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 208-209La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 210-211La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 212-213La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 214-215La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 216-217La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 218-219La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 220-221La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 222-223La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 224-225La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 226-227La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 228-229La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 230-231La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 232-233La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 234-235La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 236-237La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 238-239La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 240-241La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 242-243La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 244-245La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 246-247La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 248-249La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 250-251La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 252-253La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 254-255La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 256-257La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 258-259La Revue Des Deux Mondes numéro 96-15 1er aoû 1926 Page 260