La Revue Des Deux Mondes n°96-12 15 jun 1926
La Revue Des Deux Mondes n°96-12 15 jun 1926
  • Prix facial : 6 F

  • Parution : n°96-12 de 15 jun 1926

  • Périodicité : quinzomadaire

  • Editeur : Société de la Revue des Deux Mondes

  • Format : (145 x 227) mm

  • Nombre de pages : 264

  • Taille du fichier PDF : 144 Mo

  • Dans ce numéro : mémoires de la reine Hortense.

  • Prix de vente (PDF) : 2 €

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916 REVUE DES DEUX MONDES. il faut se rendre compte, c'est que, dans une certaine proportion, tout au moins, elle était inévitable, et il est évident que si les Anglais, qui sont si fiers d'avoir été si heureux, avaient vu le théâtre de la guerre porté dans leur île que la nature protège, s'ils avaient eu comme nous à reconstituer des provinces dévastées, ils n'auraient pu maintenir le standard de la livre sterling et se trouveraient aujourd'hui, bon gré, mal gré, avec une monnaie profondément avariée. Quant à l'inflation, elle est haïssable au premier chef, et tout doit être fait pour l'éviter ou la limiter. A cet égard, nous devons nous frapper la poitrine, car si nous avions moins suivi la loi du moindre effort, nous aurions certes pu créer moins de billets parasites. Cela ne veut pas dire du reste que notre circulation fiduciaire soit excessive (comparez pour vous en convaincre les chiffres d'aujourd'hui ramenés à leur valeur-or aux chiffres d'avant la guerre), mais c'est l'origine de beaucoup de nos billets qui est impure. Toute augmentation de circulation fiduciaire n'est pas nécessairement de l'inflation, comme l'inflation elle-même n'est pas le seul facteur de la dépréciation monétaire, et des exemples récents le prouvent surabondamment. La vérité, c'est que toute monnaie qui cesse d'être convertible en or a une tendance à se déprécier. Du fait qu'elle n'est plus liée à l'étalon, elle manque de l'indispensable support et toutes les bourrasques ont prise sur elle. Je ne parle pas seulement de la spéculation dont elle devient le jouet, mais elle connaît la pire des solidarités, la solidarité par en bas avec toutes ses compagnes d'infortune, dont la misère réagit sur la sienne et vient l'aggraver. Qu'est-ce qu'une monnaie qui n'est pas fixe en valeur ? Comment peut-elle jouer ce rôle essentiel de commune mesure qui est le sien ? Comment peut-elle servir, sans léser l'une ou l'autre des parties, à fixer les dettes et les créances ? Comment peut-elle servir à calculer les fortunes et à répartir équitablement les impôts ? Comment peut-elle alimenter le crédit, alors que le prêteur ne sait ce qui lui reviendra au jour de l'échéance ? Comment l'industrie et le commerce peuvent-ils se développer sainement dans l'incertitude des prix de revient ? Comment les bilans peuvent-ils s'établir, les fonds d'amortissement ou de renouvellement se constituer ? Comment la retraite du travail-
POUR RÉSOUDRE LE PROBLÉME FINANCIER. 917 leur usé, la pension de l'invalide peuvent-ils être assurées ? Je n'en finirais pas d'énumérer les méfaits de la monnaie instable. N'est-il pas absurde que ce qui doit s'imposer à tous, de façon indiscutable, comme une valeur certaine, un critérium, devienne alors un objet d'appréciation, soumis à la critique et à la critique intéressée. C'est l'opinion désormais, l'opinion ignorante, partiale ou calculatrice pour un but quelconque, qui fixera la valeur d'échange du franc contre les devises étrangères. S'abandonner ainsi au jugement de l'étranger, n'est-ce pas pour un grand pays un sort affreux ? C'est une autre image de la guerre, ou même de l'invasion, qui se présente à l'esprit. Nous voyons notre monnaie nationale reculer, perdre du terrain sous un assaut spéculatif ou même de simples nouvelles tendancieuses, et ce terrain n perdu est bien difficile à reconquérir. Alors qu'une certaine dépréciation de notre monnaie a été inévitable, tout s'élève contre le taux excessif de la dépréciation actuelle, et notre actif, et nos possibilités, et notre domaine colonial, et les qualités mêmes de notre race, et le mouvement de nos échanges, et le merveilleux musée qu'est notre pays pour les visiteurs du monde entier, et tout enfin jusqu'à nos réserves métalliques, jusqu'à cet or qui n'est pas tout de même un inutile fétiche et qui doit être le gage utile de la monnaie restaurée en valeur certaine. Il n'y a pas d'eréforme qui s'impose désormais avec une urgence plus impérieuse que la réforme monétaire, que la stabilisation de la monnaie nationale et par stabilisation j'entends le retour à la convertibilité en or sur une parité déterminée. Qu'on ait commis la plus grave erreur de méthode en prétendant régler la question des dettes interalliées avant d'avoir stabilisé la monnaie, on commence peut-être à s'en apercevoir aujourd'hui. Qu'un tel règlement constitue une formidable injustice, que ceux que nous avons sauvés en leur servant de bouclier viennent encore nous réclamer le prix, à des taux exorbitants, des munitions employées à cette oeuvre de salut et qui firent sur notre propre sol des dommages que l'on dispensa presque totalement l'Allemagne de nous rembourser, que l'exception de contrainte vienne annuler l'argument même que l'on pourrait tirer de la reconnaissance de dette qui nous fut arrachée quand les Allemands étaient à Noyon et que nous



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